Китайский суверенный фонд раскрыл детали своей инвестиционной стратегии

Китайский суверенный фонд China Investment Corp. ответил на критику в свой адрес и раскрыл задачи своей инвестиционной политики.

Как сообщает в пятницу 4 апреля информационный канал Business Week, выступая накануне на конференции Credit Suisse Asian Investment, главный директор China Investment Corp., или CIC, по рискам Джесси Ван (Jesse Wang), опроверг определенные предположения о скрытых целях инвестиционной политики китайского правительства, и раскрыл некоторые подробности работы своей компании.

По сведениям Business Week, американский сенатор Хиллари Клинтон (Hillary Clinton), надеющаяся побороться за президентское кресло в США в ноябре этого года, неделю назад сказала, что, по ее мнению, Китай покупает слишком много ценных бумаг Казначейства Соединенных Штатов, и предположила, что за этим стоят некие скрытые намерения. Но в своем выступлении, которое по его же признанию было “опытом пиара”, заверил, что у фонда не было и нет скрытых целей в его инвестиционной стратегии.

По его словам, суверенные фонды – это, бесспорно, побочный продукт глобализации, и способ, с помощью которого развивающиеся рынки могут лучше использовать свои растущие ресурсы.

Причем, эти фонды отражают не только указывают доходы, полученные ввиду роста экономики и занятости населения, но и на излишнюю ликвидность. Но, в отличие от аналогичных фондов стран Персидского залива, источниками CIC являются не нефтедоллары. Благодаря прибылям китайских экспортеров за рубежом, валютные резервы Китая взлетели до более чем $1,5 трлн. по сравнению с $16 млрд. десять лет назад. Китайское правительство покупает эту валюту у китайских коммерческих банков путем выпуска китайских правительственных облигаций и других ценных бумаг. И эти валютные резервы затем инвестируются в казначейские облигации США, что является одним из способов регулирования ликвидности. Организовав же CIC правительство надеется получить больший доход, чем предлагают Казначейские бумаги.

Джесси Ван сказал, что CIC – это фонд, призванный решать исключительно такие макроэкономические вопросы. При этом он самокритично признал, что в инвестиционных решениях банка иногда случаются “промахи”, чем вызвал смех среди тех, к кому он обращался. В частности, к таким случаям он отнес инвестиции фонда в Blackstone (BX) и Morgan Stanley (MS), а также ряд инвестиций в IPO, где цена бумаг опустилась ниже уровня первичного размещения. Но он также сказал, что у CIC есть удачные примеры для подражания, такие как южнокорейская Korean Investment Corporation, малайзийская Khazanah Nasional и австралийский Future Fund, и добавил, что в долгосрочной перспективе CIC будет функционировать как пенсионный фонд.

Правительство КНР уже надеется, что, благодаря предоставленным ему полномочиям, CIC сможет улучшить стандарты корпоративного управления среди китайских финансовых учреждений.

В прошлом году фонд выделил $60 млрд. на поглощение Central Huijin, правительственного агентства, владеющего акциям государственных предприятий. И еще $20 млрд. – на то, чтобы рекапитализировать Китайский банк развития (China Development Bank).

По словам Вана, в настоящее время CIC размещает две трети своего капитала в Китае, и лишь треть выделяет для баланса на инвестиции за рубежом. И основная задача фонда сейчас – научиться правильно распределять средства. Поскольку фонд старается направить свою работу по коммерческим направлениям, его инвестиционные команды организованы по определенным группам активов, включая ценные бумаги, фиксированные доходы, хеджевые фонды, частные акции и другие альтернативные направления. И все инвестиционные идеи и отчеты поступают к главному директору по инвестициям. Но прежде, чем инвестиционный план будет реализован, он должен быть одобрен комитетом по инвестиционным решениям и группой управления риском, причем у каждой из этих структур есть право вето. А возглавляет фонд совет директоров в котором 11 членов, включая представителей комиссии по регулированию рынка ценных бумаг, комиссии по регулированию банковской деятельности, правительственных чиновников, директоров CIC, и одного независимого члена. Кроме того, ежегодный отчет фонда проходит аудит на самом высоком уровне.

Однако главный директор CIC по рискам признал, что фонд, тем не менее, не застрахован от ошибок.

“Отсутствие у нас опыта в сочетании с огромным количеством денег является для нас серьезным вызовом”, - сказал он. Но привлечение видных специалистов с зарубежных рынков осложняется тем, что фонд не может предложить своему персоналу фондовый опцион или другие бонусы, напрямую связанные с его инвестиционными показателями.

Тем не менее, недавно CIC объявил о намерении использовать аутсорсинг для управления некоторыми своими активами. Это известие вызвало ажиотаж, и на четыре места подали заявки более 200 фондовых менеджеров. Джесси Ван отметил, что фонд не планирует управлять большинством своих активов из центра, и что большая часть его активов в наличных средствах в долгосрочной перспективе будет передано под внешнее управление.

Источник: www.k2kapital.com