Как формируется кредитно-ценовая политика в России?

Какие приоритеты в стране, как формируется уровень инфляции — об мы поговорили в эфире передачи "Интервью" на Башкирском спутниковом телевидении с управляющим отделением Национального Банка по Республике Башкортостан Маратом Кашаповым.

Равиль Ватолин:

Если говорить об инфляции, ЦБ несколько лет жестко регулировал денежно-кредитную политику в стране чтобы достичь целевых показателей в 4%. В 2017 году уровень инфляции в стране достиг 2,5%, в Республике Башкортостан еще ниже - 1,6%. Сейчас мы видим, что показатели остаются в том же диапазоне. В нынешнем году отмечаются скачки курса валют, цен на топливо - как данные скачки могут повлиять на уровень инфляции?

Марат Кашапов:

Действительно, Вы правильно заметили, что политика ЦБ в последние годы изменилась, она строится в рамках инфляционного таргетирования, то есть основная цель Банка России - ориентироваться на конечные цены, на уровень инфляции. Это позволять ЦБ не привязываться к фактору валютного курса и не зависеть от внешнего влияния, проводить последовательную политику через управление процентными ставками. Основной инструмент — это установление ключевой ставки по своим операциям, отталкиваясь от этого, он кредитует и принимает депозиты средства банков, и, следовательно, таким образом влияет на ставки, по которым деньги кредитуются или привлекаются на фактическом денежном рынке.

Благодаря таким изменениям и последовательном проведении этой политики, умеренно жесткой, как мы говорим, денежно-кредитной политики удалось достичь рекордно низких темпов инфляции, ориентируясь при этом на уровень 4%, как Вы правильно заметили. Я хотел бы заметить, что никогда в истории и на момент, когда ЦБ объявил такую цель, не было инфляции ниже 6-7% в России. Как это удалось? Удалось как раз благодаря последовательным шагам, ориентирам на средние горизонты, чтобы не реагировать тут же на какие-то сиюминутные изменения цен. Что касается того, почему инфляция отклонилась от ориентира 4%, сказались временные факторы, связанные с ценами на продовольствие. Как Вы знаете, в прошлом году был рекордный урожай продовольствия, что повлекло изменения цен на товары, ну и по цепочке это привело к снижению общей инфляции и, в особенности, у нас в республике, так как мы регион аграрный.

Надо сказать, что ЦБ воспринимал эти факторы именно как временные. По прогнозу они исчерпают себя в первом полугодии текущего года, и постепенно инфляция будет приближаться к заданному ориентиру - 4%.

Равиль Ватолин:

Эта цифра в 4% является постоянной?

Марат Кашапов:

Она - среднесрочный ориентир, от которого ЦБ планирует отказываться, более того, те изменения, связанные с валютным курсом в 1 квартале этого года, последние изменения на товарных рынках - они по нашим оценкам не будут носить долгосрочный характер, соответственно, не будут серьезно влиять на конечный ориентир. Мы ожидаем, что в течение второго полугодия этого года инфляция будет в районе 3-4% и в 2019 году будет поддерживаться вокруг 4%, которые ставятся целью Банка России.

Равиль Ватолин:

Мы при этом в сообщениях Центрального Банка слышим, что уровень инфляции в Башкортостане бывает чуть ниже, чем общероссийский. За счет чего удается держать столь низкий уровень инфляции, что сдерживает ее рост?

Марат Кашапов:

Этот разрыв характерен для всех последних лет. Это связано с тем, о чем я говорил ранее - у нас 38% населения живет на селе, а у них достаточно высокий уровень самообеспечения продовольствием, второй момент, по этой же причине у нас хорошо развито сельское хозяйство, и есть возможность обеспечивать товарами без длинных транспортных затрат, без посредников местный локальный рынок, при этом, надо сказать, доля ярмарочной торговли, без посредников составляет 9% в розничном товарообороте, в то время, как по России - это 6%, что тоже снижает нашу региональную инфляцию.

Равиль Ватолин:

Если мы говорим о данных инфляции многие жители начинают сомневаться, утверждая, что цены выросли гораздо больше. Расскажите, как формируется инфляция?

Марат Кашапов:

Я бы даже сказал, что на самом деле статистическая инфляция — это и есть реальная, но субъективно-воспринимаемая инфляция отличается, конечно же, потому что это инфляция, которая действует под воздействием психологических факторов и так далее. Как формируется официальная статистика по инфляции: у нас есть набор товаров, услуг, которые потребляет среднестатистический российский гражданин, туда, кстати, входит более 500 товаров и услуг; по ним регулярно измеряются цены, куда они движутся, вверх или вниз и так далее — вот эта средневзвешенная цена и формирует динамику изменения цен среднего российского потребителя. Мы не считаем и не знаем наверняка, насколько изменилась цена на тот или иной продукт нашей потребительской корзины, это, во-первых, во-вторых, мы более обостренно воспринимаем рост цен, все, что ухудшает наше благосостояние нам кажется более значимым, когда цена неизменна или она снижается, мы это не замечаем.

Второй момент, когда мы говорим, что воспринимаемая инфляция выше, чем средне-статистически измеримая, это связано с тем, что мы по товарам длительного пользования говорим, например, "холодильник тогда стоил столько, а сейчас вот столько", спустя 3-5-10 лет, а если мы приведем это к годовым темпам, то показатели будут правильные, но психологически мы относимся к этому по-другому. Среднестатистический россиянин, это не тот, кто конкретно оценивает инфляцию, например, люди, с более высокими доходами ориентируются на импортные товары и по-своему воспринимают инфляцию, а другой человек, который, например, не имеет личного автомобиля, для него не имеет никакого значения цена на бензин или автозапчасти и так далее. Для примера, у нас за последний год гречка подешевела на 44%, сахар - на 27%, яйца - на 22%, снизились цены на кур, свинину, подсолнечное масло, муку, крупы, макароны - эти данные все учитываются, и если хотите, можете проверить.

Одна из задач, как раз, изменить восприятие нас с Вами, потребителей инфляции, приблизить ее к более рациональной оценке.

Равиль Ватолин:

Мы часто слышим из уст руководителя Центробанка об инфляционных ожиданиях и о том, что, порой, жители сами влияют на рост инфляции, когда экстренно начинают скупать какие-то товары. Правда ли, что подобное поведение влияет на уровень цен?

Марат Кашапов:

Инфляционные ожидания они потому так и называются, потому что это ожидаемый уровень цен, который будет в будущем периоде. На него влияет предыдущий опыт, текущее восприятие инфляции. Конечно, как Вы правильно заметили, мы, как потребители, действительно бежим в магазин, если думаем, что цены поднимутся — это не очень желательное поведение. Очень важно, чтобы через разъяснения политики, через привыкание к стабильным ценам мы бы сформировали более рационального потребителя и инвестора, тогда бы мы вышли на траекторию нормального устойчивого экономического роста, который поддерживается тем, что люди часть сберегают, инвесторы имеют возможность эти деньги занимать и более низким ставкам инвестировать в производство.

А что касается денежно-кредитной политики, ключевая ставка Банка России сейчас 7,25, если ничего неожиданного не случится, то есть возможность снижать эту процентную ставку по мере снижения инфляции, что касается банковской сферы - держим курс на вычищении от недобросовестных или финансово-неустойчивых участников. Одним словом, стабильность будет. Ценовая и банковая стабильность — это приоритеты Банка России на ближайшие годы.