Акции ОАО Новойл рекомендованы к покупке

Как отмечают аналитики "ФИНАМа", начиная с 2006 года все предприятия башкирского ТЭК, в том числе и "Ново-Уфимский НПЗ", начали выплачивать достаточно высокие дивиденды. Исходя из текущей капитализации "Новойла" эксперты прогнозируют, что дивидендная доходность по его обыкновенным акциям может превысить 30 процентов, по привилегированным - 70 процентов. В этом свете особенно привлекательно выглядят привилегированные бумаги.

Невыплата дивидендов по ним маловероятна из-за незначительной доли приходящейся на них чистой прибыли (в 2007 году - пять процентов), а также отсутствия необходимости инвестировать всю чистую прибыль в развитие - компания обладает значительной суммой свободных денежных средств (около 194 миллионов долларов по итогам девяти месяцев 2008 года).

В пользу инвестиционной привлекательности "Новойла" также играет переход предприятий башкирского ТЭК в управление АФК "Система". За счет этого должны повыситься качество управления "Ново-Уфимским НПЗ", его информационная прозрачность, увеличится загрузка мощностей, снизится значительная часть рисков, что в итоге будет способствовать росту денежных потоков компании. В "ФИНАМе" прогнозируют, что по итогам 2008 года ее выручка увеличится на 28 процентов - до 534 миллионов долларов, чистая прибыль - на 18 процентов до уровня 156 миллионов долларов.

"Новойл" также можно рассматривать как перспективную долгосрочную инвестицию. "Ново-Уфимский НПЗ" характеризуется стабильным финансовым положением, демонстрируя одни из самых высоких показателей рентабельности в отрасли. Таких результатов компании удается добиваться за счет работы по процессингу. Предприятие работает по давальческой схеме, то есть самостоятельно не занимается закупкой сырья и сбытом нефтепродуктов, а перерабатывает давальческую нефть от независимых нефтяных компаний за определенную плату. Однако такая схема имеет свои недостатки - тарифы на процессинг устанавливаются региональными властями и могут изменяться в сторону снижения, как это было в 2007 году, а сама компания в значительной степени зависит от поставок нефти.