Свалит ли нашу экономику честная цена за черное золото?

Сегодняшний день может стать переломным для цен на нефть. На крупнейшем в мире американском рынке нефтяных фьючерсов собираются запретить спекуляцию. Можно будет покупать только реальную нефть, а не производные ценные бумаги, полюбившиеся биржевым игрокам. После этого цена нефти станет более стабильной, а спекулянты перестанут надувать биржевые «пузыри». Дело хорошее, но чем оно обернется для России? Ведь наша экономика очень сильно зависит от «черного золота». В ожидании этого решения курс рубля вчера резко упал, нефть подешевела, российские биржевые индексы обвалились. Неужели надутый быстрым ростом за последние месяцы «пузырь» прорвется именно в августе?

Если бы экономический барометр на самом деле существовал, то сейчас он, без сомнения, стоял бы между «очень свежо» и «бурей». Биржевые индексы РТС и ММВБ опустились заметно ниже отметки в тысячу пунктов. Вот так, все ниже и ниже, они движутся с начала недели. Цены на нефть тоже чувствуют себя неважно — они откатились уже почти до $63 за баррель. Но больше всего разочаровал рубль. Вчера он потерял все свои достижения почти за две недели. В итоге установленный Центробанком курс доллара вырос на 77 копеек — до 31,42 рубля. Евро чуть меньше — на 67 копеек — до 44,44 рубля.

Но если обернуться назад, то хорошо заметно, что цены и нефти, и акций, и рубля были раздуты. Потому что начиная с марта и буквально до последнего момента они почти непрерывно росли и поднялись за эти пять месяцев весьма высоко. Та же нефть, к примеру, с $30 с небольшим подорожала примерно в два раза. Но никакой рост не может продолжаться вечно. Поэтому мы решили узнать у экспертов, чего же можно ожидать от августа на этот раз.

Нефть

«Черное золото» исправно наполняет деньгами и российский бюджет, и всю нашу экономику. С начала августа экспортная пошлина на нефть в очередной раз вырастет — на этот раз с $213 до $222 за вывезенную из страны тонну. Это очень даже неплохая величина по сравнению с установленной в начале года планкой в $101. Но дальше такой рост вряд ли продолжится. Ведь сентябрьская пошлина будет рассчитана исходя из нынешних цен на нефть, а они пока остаются заметно ниже июньских рекордных $73 за баррель.

Еще больше обрушить их может запрет на спекулятивную покупку нефтяных фьючерсов (так на биржах называют обязательство купить или продать нефть по определенной цене в будущем). Ведь как мировой рынок нефти работает сейчас? «Настоящих» покупателей, которые действительно ищут топливо для своих нефтеперерабатывающих заводов или котельных, на биржах совсем немного — примерно 5%. Весь остальной огромный вал баррелей приобретают и продают люди, которые нечасто покидают свои удобные кабинеты в офисах инвестиционных банков. Вот и получается, что цена на нефть в последнее время очень слабо связана с реальной стоимостью добычи или потребностями в топливе.

Вспомните, что творилось в прошлом году. Всю первую половину года «черное золото» дорожало как заведенное и доросло почти до $150 за баррель. Зато потом цены покатились вниз — и упали почти до $30. Так вот, если бы спекулянтов на рынке не было, нефть, конечно, вряд ли выросла бы выше $100, зато и не опускалась бы потом ниже $50. Так что ждет нефть, если спекуляции остановят именно сейчас? Насколько сильно упадет ее цена?

— Если США ограничат инвестиции во фьючерсы, то в ближайшие месяцы цена на нефть будет снижаться. Но в долгосрочной перспективе это даже хорошо — цены будут более «справедливы», — считает научный руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич. — Хотя не думаю, что падение будет таким уж сильным. На сегодня за вычетом спекулятивной надбавки «черное золото» стоило бы примерно $60.

Акции

С акциями дело обстоит не намного сложнее чем с нефтью. Потому что в этом году отечественные компании дешевеют и дорожают ровнехонько вместе с нашим основным экспортным товаром. Выросла нефть — подорожали и акции, упала — подешевели.

— В этом году рынки долго росли, поэтому распродажи могут начаться как раз сейчас. Даже небольшие по объемам продажи акций могут «раскрутить» заметное падение рынка в целом, — объясняет управляющий директор инвесткомпании «Арбат Капитал» Александр Орлов.

Как сильно могут подешеветь акции? Вряд ли рынок опустится очень низко. Уровней начала года уже не будет, полагает Евсей Гурвич.

— Я бы не стал говорить о пузыре. Конечно, часть нынешнего спроса связана со спекулятивными ожиданиями. Но все равно цены остаются столь невысокими, что серьезного продолжительного падения ожидать не стоит, — уверен он.

А если заглянуть на несколько месяцев вперед, то ближе к Новому году эксперты того же «Арбат Капитала» прогнозируют «выправление» котировок.

Рубль

Курс нашей национальной валюты тоже очень сильно зависит от цен на нефть. А она пока будет оставаться в коридоре между $55 и $70 за баррель, считает генеральный директор консультационной компании «ФинЭкспертиза» Агван Микаелян. Понятно, что рубль имеет все шансы укрепляться при стоимости «черного золота» выше нынешних $63. Или снижаться к доллару и евро, если нефть будет опускаться ниже.

Хотя, продолжает эксперт, еще больше курс рубля определяется желанием Центробанка. Поэтому, скорее всего, за границы официально установленного коридора бивалютной корзины он не выйдет.

Иными словами, в случае падения цен на нефть рубль тоже «припадет», но обвала можно не опасаться. Пока что для него нет никаких причин.

Павел АРАБОВ, Екатерина ПЕТУХОВА