Капитализация нефтегазовых компаний РФ под угрозой обвала

Стоимость акций российских нефтяных и газовых компаний может упасть в несколько раз по итогам пересчета запасов их месторождений по новой классификации. К таким выводам пришли ученые Всероссийского нефтяного научно-исследовательского геологоразведочного института (ВНИГРИ).

Новая классификация основывается на принципах экономической эффективности, геологической изученности и степени промышленного освоения месторождений, пишет «РБК daily». Она адаптирована к международной классификации ООН (WPC/SPE/AAPG) запасов и ресурсов углеводородов. Ввести эту методику в действие предполагалось с 1 января 2009 года.

Если по новой классификации пересчитывать запасы месторождений, капитализация российских нефтегазовых компаний снизится в несколько раз, ведь она оценивается в том числе с учетом качества находящихся на их балансе извлекаемых запасов углеводородов. Еще в августе главы крупнейших нефтяных компаний письменно попросили главу Минприроды Юрия Трутнева отложить введение новой классификации запасов углеводородов из-за ее недоработанности и продлить срок переходного периода для пересчета запасов с одного-двух до десяти лет.

В условиях экономического кризиса, когда капитализация компаний и так падает из-за ситуации с ценами на нефть, следует отложить введение новых методов пересчета запасов, полагают аналитики. Не все компании публикуют данные по международным стандартам, поэтому появление данных о сократившихся запасах категории С1, к примеру месторождений «Сургутнефтегаза», могло бы ударить по стоимости акций этой компании.

Рейтинговые агентства внимательно следят за положением компании

Выручка Evraz за девять месяцев 2008 года по МСФО составила 17,1 млрд долл., а показатель EBITDA – 5,95 млрд долл. Между тем долговая нагрузка компании достигла 10,2 млрд долл., из которых 4,14 млрд долл. приходятся на краткосрочную задолженность, пишет «РБК daily». Рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило прогноз по рейтингу Evraz (ВВ-) с «позитивного» на «стабильный».

У компании самая высокая долговая нагрузка в отрасли. Дальнейший рост задолженности может обернуться для Evraz снижением кредитных рейтингов. Понижение прогноза обусловлено резким ухудшением условий на рынке в отношении сталелитейного сектора, а также высоким уровнем краткосрочных долгов группы. На днях Evraz заняла у ВТБ 10 млрд руб. для выплаты налогов.

Evraz Group, как и вся отрасль, переживает нелегкие времена. Компания надеется на зарубежные активы, в первую очередь американские. Тем не менее, по предварительным прогнозам, производство металлопродукции на предприятиях Evraz Group в России и на Украине в четвертом квартале может быть сокращено на 25%. При этом производство в Европе, Северной Америке и в Канаде останется на том же уровне.

У ГАЗа проблемы с металлургами

На прошлой неделе металлурги «ополчились» на группу ГАЗ: сначала Магнитка (ММК), а затем и Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) заявили о прекращении поставок металла ГАЗу в связи с неплатежами. При этом на самом ГАЗе утверждают, что на складах компании достаточно металлопроката, отмечает «РБК daily». Кроме этого экономический кризис вынуждает автопроизводителя реализовывать новую программу ведения бизнеса: ГАЗ будет производить столько автомобилей, сколько сможет продать за реальные деньги.

НЛМК объявил о прекращении поставок проката группе ГАЗ в ноябре по причине значительной задолженности группы перед металлургами. В группе ГАЗ придерживаются иной точки зрения на происходящее: ГАЗ не закупал продукцию НЛМК в ноябре, поэтому здесь сложно говорить об отказе со стороны поставщика. По многим позициям группа имеет трехмесячные запасы комплектующих, поэтому есть возможность отказываться от некоторых видов поставок. ГАЗ покупает у НЛМК прокат для производства «Волги», а в ноябре эта модель выпускаться не будет.

При этом группа ГАЗ уже отреагировала на новые требования рынка: произошло сокращение операционных расходов и товарных запасов, оптимизирована численность персонала. Кроме этого группа ведет переговоры с поставщиками и банками по отсрочке выплат по долгам.

Эксперты отмечают, что такой подход может как минимум вдвое снизить объемы производства на ГАЗе. Соотношение долга к показателю EBITDA у ГАЗа составляет 2,4, что чуть выше среднего показателя по отрасли. При этом две трети долгов автопроизводителя – краткосрочные кредиты, а это значит, что перед ГАЗом всерьез стоит проблема рефинансирования долгов в ближайший год.

«Норникель» не смог выкупить свои акции

В конце сентября «Норникель объявил, что три его «дочки» – ОГК-3, Норильский комбинат и Кольская ГМК – приобретут на рынке около 8,7% его акций. Такое решение, по сообщению «Норникеля», приняли финансовые учреждения, которым «дочки» передали в доверительное управление около $2 млрд. Норильский комбинат и Кольская ГМК разместили соответственно 8 млрд руб. и 12,64 млрд руб. в Росбанке. ОГК-3 отдала в доверительное управление 22 млрд руб.

Однако «Дочки» компании сейчас владеют около 4% ее акций. Оставшиеся деньги возвращены. Сколько было потрачено на скупку этого пакета, собеседники «Ведомостей» не говорят. Аналитики предполагают, что на скупку этого пакета был потрачен $1 млрд.

На 26 декабря назначено внеочередное собрание акционеров «Норникеля», созванное по инициативе UC Rusal (владеет 25% акций). Основная цель – переизбрание совета директоров компании. Поскольку акции скупали «дочки» «Норникеля», а не сама компания, они являются голосующими. По мнению экспертов, большого значения это не имеет, так как после того как в октябре пакет UC Rusal в «Норникеле» оказался в залоге у ВЭБа (по кредиту на $4,5 млрд), UC Rusal практически действует в интересах государства.

UC Rusal решил долговую проблему

UC Rusal удалось решить еще одну проблему с финансами. Компания договорилась с Михаилом Прохоровым о выплате ему в рассрочку $700 млн за акции «Норникеля», сообщают «Ведомости». Компания переведет предпринимателю деньги 1 декабря и 1 февраля. Представитель UC Rusal подтвердил эту информацию.

Прохоров дает передышку UC Rusal уже второй раз. Согласно первоначальному графику платежей алюминиевый холдинг должен был заплатить бизнесмену $700 млн 24 октября. Но стороны договорились об отсрочке до минувшей субботы.

За долю в «Норникеле» UC Rusal обещала Прохорову отдать около $7 млрд (часть сделки была оплачена 14% акций самого алюминиевого холдинга). В апреле UC Rusal заплатила Прохорову $4,5 млрд, взяв их у 11 западных банков под залог акций «Норникеля». Помимо $700 млн остаток в $1,8 млрд UC Rusal должна отдать Прохорову в апреле 2009 г. О рассрочке этого платежа переговоров пока нет, говорят источники, близкие к обеим сторонам.

Евросоюз страдает от зависимости от России

Еврокомиссия предложила создать Caspian Development Corporation. Она призвана закупать газ в Средней и Центральной Азии, координировать инвестиции в развитие добычи нефти и газа в регионе и транспортировку энергоносителей. Проект стал частью пакета мер по энергобезопасности Европы до 2050 года, сообщает «Коммерсантъ». По сути он призван разрушить монополию «Газпрома» в поставках среднеазиатского газа в ЕС. Даже ближайший союзник монополии в Европе, Германия, поддержала закупку газа в обход России, пообещав «очень интересные» предложения властям Туркмении.

Конечной целью проекта является создание южного газового коридора для транспортировки 60-120 млрд кубометров газа в год в ЕС, включая газопроводы Nabucco и Транссахарский, и снижение зависимости Европы от России.

Антимонопольные органы ЕС рассмотрят возможность прямых закупок каспийского газа, а Еврокомиссия пригласит представителей соответствующих стран для согласования графика заключения с ними соглашений. Впрочем, для прокладки Транскаспийского газопровода, помимо инвестиций, нужно еще и согласие России и Ирана, которые выступают против. Да и наполнять этот трубопровод пока нечем.

Доля российского газа в европейском импорте сейчас составляет 42%. Общая стоимость мер, направленных на снижение газовой зависимости, составляет €2 трлн. Еврокомиссия предлагает помимо южного газового коридора построить парк ветряных электростанций и парк электростанций на солнечной энергии.

Источник: www.nr2.ru